[레포트] Risk Magazine Guide to Risk Management
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작성일 23-02-08 14:18
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파생상품 5조 Risk Magazine Guide to Risk Management ECONOMIC CAPITAL~EXCHANGEABLE BOND Economic Capital -경제적 자본 회사가 감당할 수 있는 위험의 정도가 일종의 자원이라는 槪念 주가 수익률은 시장이 효율적이라 가정할 때 random walk 형태를 띄고 이에 따라 정규분포와 유사한 모양의 분포이므로 여기서 표준편차를 VaR 측정(測定) 의(定義) 기준으로 사용 Fat Tail Economic Capital 신용등급의 alteration(변화) 에 따른 가치의 alteration(변화) 는 정규분포의 형태를 띄지 않아 오차가 크게 존재 그러므로 신뢰수준을 고려해 왼쪽 꼬리(가치 하락의 경우)부분의 백분위수를 찾아 이를 VaR측정(測定) 의(定義) 기준으로 한다. 여기서 정해진 금액이 경제적 자본(Economic capital). 회사가 감당할 수 있는 위험의 정도가 일종의 자원이라는 취지. Extreme Value Theory(EVT) -극한치 분포 theory 최근까지 VAR의 측정(測定) 방법은 위험 관리의 표준으로 분포의 중앙에 초점을 둠 VAR 측정(測定) 에 있어 정규분포의 가정은 중심극한정리에 의해 타당성을 갖음 Extreme Value Theory(EVT) 높은 퀀타일의 리스크가 과대평가되고 금융시계열 data(자료)에 존재하는 두터운 꼬리(fat-tail)분포를 說明(설명) 하지 못함 1997년 10월의 한국금융시장 위기 이후 - 아시아의 외환 금융위기와 같은 극단적 상황에 대한 연구가 주요 관심사로 등장 따라서 분포의 꼬리부분에 대한 - 극단치(extreme value theory, EVT)를 도출하여 VaR를 추정하는 방법이 최근 제시되고 있음 Embedded Option -부가된 옵션 다른 증권에 포함된 옵션.(embeddo) 독립적이지 못하고 장치와 결합함 종류 만기 전 상환 가능 채권 전환사채(CB convertible bond) 신주인수권부사채( BW Bond with warrants) MBS(mortgage-backed security) Econop...
다.
